曾任摩根史坦利银行董事的Don Schleisinger计算过，如果赌场不阻止，在赌桌容许范围下（约50万美元赌本以下），21点的「正常」投资报酬率是1年400%！

　　年利4倍的投资难道不是世界上最好的小额投资吗？其实百迷搞错了。 21点与百家乐相比好像拿会计专业与高尔夫球比，高尔夫球（百家乐）是很好的「娱乐」而21点算牌是一个专业。

　　21点虽然是很好的投资但不表示21点算牌客一定是很好的投资客！债券天王葛洛斯的第一桶金是算牌赚的。 21点之父索普设立的橡树基金操作绩效不输巴菲特。但我认识一位算牌高手H却把算牌赚的几百万美元败在各种「不良」投资上，值得（自以为投资高手的）算牌客惊惕。

　　投资失败是痛事，揭人疮疤不厚道，但为了算牌同好的幸福，记住我是股票输到破产转做算牌客的。前车之鉴，那么算牌客应该如何管理资产？

　　有数学家计算算牌的平均投资报酬率是一般股票投资的5倍而风险只有五分之一！为什么： 因为算到好牌最多下赌本2%、3%，不像股票投资动辄五、六成持股甚至融资投资。 21点作为一项完全无效率市场投资，算牌客享用全部资讯而有超额利润，1年赚4倍！算牌的缺点是不能容纳太多资金，即使做团队，50万美金足够打世界上大部分21点赌桌。

　　那么算牌客应该如何分配资产？借贷来赌！

　　我负债5000万台币开始算牌，去Dubo家人不支持。有很多年甚至是用周息1%借贷来「投资」。算牌作为一项优越投资，如果做得对，借贷也值得！戴一郎起家的9万美元也是借贷来的！许多人都说不可以借贷来赌，其实只要不是高利贷，好投资借贷来赌也值得！像索罗斯及索普自算牌开始投资，如果算牌客有多余的资金，应该如何投资？

　　仔细想想，算牌是什么样的投资？算牌客用算牌找出投资机会，一个个投资机会（真3加注、真4加注）好像装了黑白球的瓶子（52/48，51/49）在算牌客眼前幌动。算牌客根据各自的风险承担能力（一凯利、半凯利）依收益率投资。投资后从瓶中抽球，即使是真9的牌（52/48）100手平均应该赢52手，那48颗黑球仍然可能跳出来（庄家拿Blackjack）令算牌客输得灰头土脸痛不欲生。

　　真实世界的投资机会其实也像一个个瓶子般，得靠类似算牌的本领（基本分析、产业分析、内线）找到好瓶子，甲投资案预估年投资报酬率、风险、乙投资案。

　　问题是，这些投资案的预期收益率及风险不像21点算出的好牌那么清楚。

　　1. 基本分析、产业分析

　　目前各种分析方法类型预估的报酬率与实际结果常有极大差异。例如某证券公司预估某股票股价「目标」比目前高三成，石油危机或金融危机受大盘影响可能跌五成。

　　2. 失败风险

　　21点的风险是「在本钱加倍前输光」的「破产」风险。现代财务学的风险是特定投资的风险与系统风险的相关性（所谓贝他系数）。

　　如果用凯利定理来评估一般投资，投资人要问的是特定投资案如果「重复」做许多次的话，失败的风险有多大？例如H投资佛罗里达房产，他以为房产可以长期租出去而且有管理公司担保，没想到连租赁管理公司都倒闭。像天朝大陆的不动产高利贷，最大问题在还款，Ｈ可能也对还款（破产）风险估计太低。

　　算牌客算牌投资时分分钟在赚钱赚钱容易（年利4、5倍），因此对闲置资金更没耐性容易随意投资而失败，其实宁可资金闲置也比亏钱好，对不熟悉的投资更应慎重。